Інвестбанкір пояснив ріст акцій ДТЕК синхронністю зростання цінних паперів українських емітентів

7 лютого, 2018 середа
15:29

Макар Пасенюк вважає, що будь-які звинувачення про нібито існуючу змову або вплив формули "Роттердам+" на вартість цінних паперів компанії ДТЕК абсурдні.

Зміст

Керуючий партнер інвестгрупи ICU Макар Пасенюк в інтерв'ю інформаційному агентству Інтерфакс спростовує всі звинувачення на адресу компанії про нібито існуючу змову при придбанні цінних паперів холдингу ДТЕК.

"Займаючись борговими ринками України та СНД, не працювати з єврооблігаціями ДТЕК, Метінвесту, ПУМБу неможливо. Тому що, якщо взяти список всіх корпоративних (без державних і квазідержавних - ІФ) євробондів, які в той час випускалися в Україні, то на цю групу припадає близько 40%. Ми почали інвестувати в єврооблігації ДТЕК в 2011- 2013 роках за цінами на рівні номіналу. 2015-го і 2016 року ми докуповували ДТЕК з двох очевидних для інвестора причин - дешевизна паперів і початок переговорів компанії з її кредиторами про реструктуризацію боргів", - сказав він.

Макар Пасенюк зазначив, що динаміка цін на папери найбільших українських емітентів практично ідентична. Тому будь-які звинувачення про нібито існуючу змову або вплив формули "Роттердам+" на вартість цінних паперів компанії ДТЕК абсурдні. "Ціни росли на всі папери, значить, і драйвери зростання для всіх були єдиними", - наголосив він.

За словами Макара Пасенюка, будь-який інвестиційний банкір міг оцінити перспективність придбання цінних паперів ДТЕК: тарифи регулюються державою, Комісія, яка здійснює дане регулювання, діє відкрито і прозоро, всі її рішення відомі заздалегідь і обговорюються. Відповідно, можна було прорахувати, що, незважаючи на конфлікт на сході України і падіння економіки, ДТЕК зможе обслуговувати свої боргові зобов'язання.

"Знаючи графік підвищення тарифів, можна було оцінити, які додаткові кошти потенційно може отримати кожен вид генерації. Для наочності - за 2015-2017 роки сума надходжень в енергоринок від підвищення тарифу для населення склала близько $1,6 млрд, які розподіляються між усіма видами генерації пропорційно їх частці. Частка теплової генерації в ОРЦ - 35%, з яких на ДТЕК припадає близько 70%. Відповідно, додатковий грошовий потік для компанії без збільшення її витрат в 2015-2017 роках міг скласти близько $390 млн. Борг компанії на момент реструктуризації становив $2 млрд. Якщо припустити, що процентна ставка по цьому боргу 10%, то вартість такого боргу в рік становить $200 млн. Тепер можна порівняти вартість обслуговування боргу ДТЕК в рік з додатковими коштами в розмірі $390 млн, які компанія могла б отримати від збільшення тарифів для населення в 2015-2017 роках, - борг стає обслуговуваним", - сказав він.

Раніше в ЗМІ не раз було опубліковано заяви про нібито існуючу змову при покупці цінних паперів ДТЕК. За словами критиків, незадовго до прийняття формули "Роттердам+" група ICU Макара Пасенюка скупила облігації ДТЕК, які нібито виросли після затвердження нової методики розрахунку ОРЦ.

За даними агентства Bloomberg, в умовах кризи 2014-2015 роках боргові папери основних промислових емітентів українського ринку (Метінвест, Ferrexpo, ДТЕК, Миронівський хлібопродукт) опустилися до рівня 40-50% від рівня номіналу, після чого в 2016-2017 роках спостерігається їх істотний зріст.

Раніше інвестиційний банкір Сергій Фурса, говорячи про причини позитивної динаміки зростання котирувань таких українських компаній як Метінвест, Ferrexpo, ДТЕК, МХП в 2016-2017, відзначив зниження в цілому країнових ризиків. "Зниження властивих Україні ризиків призводило до зростання вартості суверенних паперів, що тягло за собою зростання вартості корпоративних облігацій", - сказав він.

Теги:
Читайте також:
Київ
-4°C
  • Київ
  • Львів
  • Вінниця
  • Дніпро
  • Донецьк
  • Житомир
  • Запоріжжя
  • Івано-Франківськ
  • Кропивницкий
  • Луганськ
  • Луцьк
  • Миколаїв
  • Одеса
  • Полтава
  • Рівне
  • Суми
  • Сімферополь
  • Тернопіль
  • Ужгород
  • Харків
  • Херсон
  • Хмельницький
  • Черкаси
  • Чернівці
  • Чернигів
  • Біла Церква
  • USD 41.43
    Купівля 41.43
    Продаж 41.92
  • EUR
    Купівля 43.29
    Продаж 43.92
  • Актуальне
  • Важливе
2025, середа
19 лютого
21:29
БПЛА "шахед", безпілотник, дрон
Росія запустила БПЛА по території України: в Одесі чули вибухи
21:19
Оновлено
Дональд Трамп
У Європі реагують на заяву Трампа про "диктатора" Зеленського
21:17
Ексклюзив
Зеленський Трамп
Катастрофічна ситуація: дипломат Омелян про напруження між Трампом і Зеленським
20:39
Володимир Зеленський
"Не можна дати Путіну знову всіх обдурити": Зеленський і Рютте провели телефонну розмову
20:02
віце-президент США Джей Ді Венс
Віцепрезидент США Венс публічно пригрозив Зеленському
20:01
OPINION
Рішуча відповідь Зеленського на заяви Трампа
20:01
Оновлено
Росіяни вдарили КАБами по Куп’янську: є загиблий, пошкоджено щонайменше 10 приватних будинків
19:47
Гітанас Науседа
"Час діяти": президент Литви Науседа оприлюднив пропозиції підтримки України
19:45
Радослав Сікорський
Якщо проводити вибори в Україні, потрібно також і в Росії, – очільник МЗС Польщі Сікорський
19:31
Німеччина Україна
У Німеччині заявили про прогрес в інтеграції українців на ринку праці
19:31
iPhone 16e
Apple презентувала iPhone 16e, який працює на чипі А18
19:21
Ексклюзив
Карта бойових дій за 12-19 лютого
Відновивши деякі позиції, ми рухаємося вперед, відтискаючи противника назад: "Шершні Довбуша" про Покровський напрямок
19:21
Катаріна Матернова
Вибори в Україні можна провести, коли більше не буде підстав для продовження воєнного стану, – посол ЄС Матернова
19:15
Ексклюзив
Кримські татари
Для Росії дуже важливо, щоб усі кримські татари покинули Крим, - Чубаров
19:08
Ексклюзив
Володимир Зеленський
"Вигадані цифри": політолог Гарань заявив, що Трамп не знає реальних рейтингів Зеленського
19:05
Ольга Стефанішина
"Зарано говорити стосовно конкретних посад": Стефанішина щодо висування представника від Європи для мирних переговорів з США і РФ
19:04
Андріївка, Донецька область
Війська РФ мають суттєві просування у районі Андріївки на Донеччині, - DeepState
18:46
РФ атакувала два райони Дніпропетровщини: постраждала 20-річна дівчина
18:39
Андрій Сибіга
"Ніхто не може змусити Україну здатися", – Сибіга
18:23
Ексклюзив
Газмережі
Директор енергетичних програм Центру Разумкова пояснив, чи вистачить українцям газу до кінця опалювального сезону
18:20
Дональд Трамп
Трамп назвав Зеленського "скромно успішним коміком" і "диктатором без виборів"
18:03
OPINION
Чи образив Трамп Зеленського
17:55
Bring Kids Back UA
Україна повернула 15 дітей: серед них троє підлітків, які отримали повістки в російську армію
17:45
Рубіо, Лавров
"Засуджуємо переговори без України": громадські організації оприлюднили заяву щодо перемовин РФ і США
17:31
світло
Енергетики 20 лютого застосовуватимуть обмеження для промисловості та бізнесу
17:20
Ексклюзив
"Кривавий лютий": спогади майданівця Миколи Кузнєцова, якого побив "Беркут"
17:18
Ексклюзив
ЗРК Patriot
Через позицію Трампа виникає питання, де брати ракети до систем ППО, - Defence Express
17:11
Оновлено
Кіт Келлог і Андрій Єрмак
Спецпредставник президента США Келлог прибув до Києва та зустрівся з Єрмаком
16:57
Курська область
Заява Путіна, що росармія перетнула кордон з Україною у Курській області - брехня, - ЦПД
16:57
путін
Росія "ніколи не відмовлялася" від переговорного процесу з Україною і Європою, – Путін
16:54
чеський хокеїст Домінік Гашек
"Зрада": легенда хокею Гашек заявив, що ніхто не має права вести перемовини з РФ від України
16:41
OPINION
У світі хаосу український солдат робить для безпеки США та Європи більше, ніж усі армії НАТО
16:30
Ексклюзив
Ніна Южаніна
Ситуація вимагає скерувати весь бюджет держави на підтримку Сил оборони, - нардепка Южаніна
16:28
Франція
"Ми не дуже добре розуміємо логіку": у МЗС Франції прокоментували останні заяви Трампа
16:26
ЗСУ
На фронті з початку доби відбулося 77 боїв, з них 18 – на Покровському напрямку
16:15
Володимир Зеленський
Зеленський: 30% потреб ЗСУ покриває вітчизняне виробництво
16:12
шахрай, шахрайство
Українців попередили про нову шахрайську схему у Viber
16:03
OPINION
Чи можна зачіпати американські активи на території Росії?
15:55
На Одещині викрили голову суду й спільників, які за $3,5 тис. допомагали військовозобовʼязаним виїжджати за кордон
15:49
аптека ліки
Українські фармвиробники зобов'язалися знизити ціни на ліки з 1 березня
Більше статей