4 факти, чому долар зросте цієї осені

7 вересня, 2017 четвер
10:24

Базовим сценарієм до кінця 2017 року є помірна девальвація, в результаті якої курс долара зросте до 27,5 – 28 гривень

Практично все літо гривня тримала курс на укріплення.  Національний банк стримував цей натиск, скуповуючи частину валютної пропозиції в свої резерви. Будь-який тренд завжди викликає розумні пояснення «заднім числом», тож численні експерти почали пророкувати гривні цьогорічну стабільність, киваючи в бік позитивної зовнішньої кон’юнктури на сировинних ринках агропродукції і чорних металів.

Втім лише тижня вистачило, щоб звести нанівець всю віру в стабільність, адже з 30 серпня курс різко розвернувся, і долар швидко пішов угору. І тут на арену виходять вже інші експерти, що не менш аргументовано пояснюють, чому девальвації не уникнути.

Спробуємо без зайвих емоцій оцінити ті фактори, які грають як на користь курсової стабільності, так і проти неї:

1. Зовнішня торгівля

Для довготривалого зростання курсу необхідно, щоб або в країну масово йшли інвестиції (це поки що не про Україну), або щоб вона мала стабільний високий профіцит у зовнішній торгівлі, коли пропозиція валюти експортерами системно перевищує попит на валюту від імпортерів.

Подивимося на статистику, яку подає Національний банк:

 

2016 (січень-липень), млн.долл.

2017 (січень-липень), млн.долл

Баланс торгівлі товарами і послугами

- 2 652

- 3 187

 

Бачимо, що торгівельний баланс від’ємний, купуємо більше, аніж продаємо за кордон, тож позитивної зовнішньої кон’юнктури аж ніяк недостатньо, щоб приносити стабільний приплив валюти, тож цей фактор тиснутиме на курс, адже з осені зазвичай торгівельний баланс погіршується через необхідність закупівлі енергоносіїв на опалювальний сезон.

2. Бюджет

Бюджет перевиконується за доходами, зводиться з профіцитом, так за сім місяців 2017 року доходи зведеного бюджету перевищують видатки на 53 мільярди гривень. Це означає, що існує нереалізований потенціал скорочення податкового навантаження.

Але насторожує те, що вже понад 60 мільярдів гривень накопичено на рахунку в Казначействі. І коли вони почнуть витрачатися (зазвичай це відбувається під кінець року), ця додаткова гривня шукатиме застосування, що виражатиметься в додатковому попиті на валюту й інфляції через підвищений попит. Тому й бюджет закладає на майбутнє фактор тиску на гривню.

3. Золотовалютні резерви НБУ

За рік з вересня 2016 по вересень 2017 року резерви зросли з 14 до 18 мільярдів доларів. Це позитивний фактор для гривні, адже НБУ має достатньо ресурсів задля стримування курсових коливань.

Але навряд чи користуватиметься ними в повній мірі, адже за зобов’язаннями перед МВФ має наростити їх до понад 20 мільярдів доларів до кінця року, а осінь – не найкращий період для цього.

4. Співпраця з МВФ

Місія МВФ приїжджає в Київ в середині вересня. Годувати її будуть борщем і заявами про наміри ось-ось виконати все, що обіцяли. І якщо земельну реформу нібито погоджено з МВФ вчергове відклали, то пенсійну реформу спробують таки дотиснути й прийняти.

Втім, вочевидь, в розпал політичного сезону назбирати достатню кількість голосів у Раді може бути непросто. Так само не надто переконливо виглядають успіхи у приватизації. Тому базовий прогноз – фахівці Фонду відзначать прогрес реформ, але визнають меморандум поки що невиконаним, тож можуть поїхати з обіцянкою повернутися вже після прийняття бюджету на наступний рік.

Читайте також: Весь рік в Україні падав долар. Чи чекати восени курс нижче 25 грн/$

Це так само буде не надто приємний сигнал для курсу гривні, адже уряд вже починає повертати гроші за попередніми програмами МВФ.

Як бачимо з наведених вище аргументів, факторів проти курсу гривні не менше, аніж за.

Базовим сценарієм до кінця 2017 року є помірна девальвація, в результаті якої курс долару зросте на 1,5 – 2 гривні до рівнів 27,5 – 28 гривень за долар на кінець року.

На користь гривні все ж гратимуть достатній для контролю над ситуацією і гасіння спекулятивних пожеж рівень резервів НБУ, кращий за очікуваний врожай у сільському господарстві, позитивна кон’юнктура зовнішніх товарних ринків.

Втім, варто пам’ятати, що це лише базовий варіант розвитку подій. Українська економіка – лише маленька шлюпка в океані світових подій, тож несподівана хвиля може зіграти як на її користь, так і проти неї.

Олексій Геращенко, економіст. Автор книги "Економіка ХХІ"

Теги:
Читайте також:
Київ
+10°C
  • Київ
  • Львів
  • Вінниця
  • Дніпро
  • Донецьк
  • Житомир
  • Запоріжжя
  • Івано-Франківськ
  • Кропивницкий
  • Луганськ
  • Луцьк
  • Миколаїв
  • Одеса
  • Полтава
  • Рівне
  • Суми
  • Сімферополь
  • Тернопіль
  • Ужгород
  • Харків
  • Херсон
  • Хмельницький
  • Черкаси
  • Чернівці
  • Чернигів
  • USD 39.06
    Купівля 39.06
    Продаж 39.53
  • EUR
    Купівля 42.22
    Продаж 42.96
  • Актуальне
  • Важливе
2024, п'ятниця
29 березня
08:23
Оновлено
шахед
РФ атакувала Україну "шахедами" та ракетами: поранено 6 людей, пошкоджено ТЕС і ГЕС
08:03
OPINION
Юрій Бутусов
Війна дронами. Прямі збитки Росії від атак на НПЗ сягнули півтора мільярда доларів
08:01
Бріджит Брінк
"Наша допомога потрібна зараз": посолка США Брінк відреагувала на російську атаку по Україні
07:49
Оновлено
втрати росіян
ЗСУ ліквідували 820 окупантів, 27 бронемашин та 56 БПЛА
07:24
санкції проти Росії
Японія продовжила торговельні санкції проти РФ ще на рік
07:22
Ємен, хусити
Сили США знищили 4 безпілотники хуситів, які намагалися атакувати судна у Червоному морі
07:15
Інфографіка
Регулювання Telegram та інших соцмереж: що пропонують народні депутати?
07:08
ООН
В ООН пояснили, хто стежитиме за санкціями проти КНДР після вето РФ на роботу спостерігачів
06:51
ЗАЕС Запорізька атомна електростанція
Експерти МАГАТЕ на ЗАЕС щодня чули вибухи впродовж тижня, а візит на сховище пального відклали через авіаналіт
06:49
На фото: військові
ISW розповів, на скільки просунулася РФ в Україні з початку 2024 року
06:48
олімпіада 2024
Польща відправить війська на Олімпійські ігри в Париж для допомоги в забезпеченні безпеки
06:29
Оновлено
Бєлгород
У РФ заявили про збиття 15 снарядів РСЗВ Vampire над Білгородом та областю: нібито є пошкодження
06:27
новини Львова
Окупанти планують "легалізувати" винищення української літератури на ТОТ, - Спротив
06:21
Окупанти, кримінал, росіяни
Запобігти потраплянню товарів до РФ: США просять американський бізнес вжити експортних обмежень
03:54
Макрон і Путін
Макрон назвав умови для запрошення Путіна на саміт G20
03:10
Ігор Потєря (праворуч)
UFC: українець Потєря проведе бій з непереможним росіянином
02:37
Прикордонники
Двоє чоловіків "замаскувались" під продавців подушок та ковдр, щоб незаконно потрапити у Молдову
01:59
Михайло Мудрик, збірна України, Євро-2024
Євро-2024: скарги тренерів змусили УЄФА змінити правила турніру
01:39
Олександр Сирський
Обговорили захист від російських ракет: Сирський поспілкувався з головою Об’єднаного комітету начальників штабів США
00:56
Марта Костюк
"Ледь не загинула на Мальдівах": тенісистка Костюк розповіла шалену історію з медового місяця
00:32
Жерсон Динамо
Футболіста "Динамо" засудили на 18 місяців умовного ув'язнення
00:17
Якщо Росія вторгнеться в Естонію, вирішальна перемога має бути дуже швидкою, – командувач сил оборони Мартін Герем
00:06
Російський літак "загубив" чергову авіабомбу над Білгородщиною, 9-ту за тиждень, – росЗМІ
2024, четвер
28 березня
23:03
Уражені "Росатомом"
У РФ заарештували топменеджера Росатому Сахарова
22:53
Оновлено
Росіяни вивели в Чорне море підводний ракетоносій після тижневої паузи
22:48
ДТП
У ПАР упав з мосту й загорівся автобус, загинули щонайменше 45 людей
22:30
Оновлено
Прем'єр міністр України Денис Шмигаль та прем'єр-міністр Польщі Дональд Туск
Україна запропонувала 5 кроків для розблокування кордону, - Шмигаль після зустрічі з Туском
22:21
Окупанти, кримінал, росіяни
На ТОТ Запорізької області росіяни повноцінно розпочали мобілізаційний облік, - Федоров
22:19
"Новий український правопис мають використовувати всі держструктури": нардеп нагадав про закінчення перехідного періоду
21:58
Telegram логотип
Дуров анонсував нову функцію для користувачів Telegram з України, Білорусі й Росії
21:44
Ексклюзив
Мусієнко
Росія намагається створити пастку, розігруючи карту виборів в Україні та легітимності Зеленського, - політолог Мусієнко
21:44
Снаряди 155-мм
Учасники чеської ініціативи уклали угоду, за якою Україна отримає 1 млн снарядів, - ЗМІ
21:38
G7
У G7 закликали Київ до прозорого відбору нового керівництва ВККС
21:28
ЄС
Деякі євродепутати отримували гроші за поширення російської пропаганди, - прем'єр Бельгії Де Кроо
21:26
Ексклюзив
Ігор Лапін
В Україні за свободою слова заховалася свобода пропаганди та брехні, - офіцер ЗСУ Лапін
20:57
Путін та Кім Чен Ин
Підривають критично важливі санкції: США засудили вето РФ в ООН щодо КНДР
20:29
Москва, теракт у ТРЦ "Крокус"
Путін використовує теракт у Москві, щоб мобілізувати суспільство проти України, - Зеленський
20:22
Оновлено
Стрілянина в Житомирі: поліція затримала підозрюваного в убивстві
20:06
Санкції на алмази
Через санкції продаж алмазів з Росії впав на понад 60%, - Reuters
20:02
OPINION
Ігор Гулик
Чи є різниця між ІДІЛ та "русскім міром"?
Більше новин