Хунта, футбол, МВФ и праздник

Так получилось, что основные события этой недели пришлись на конец прошлой, определив поведение инвесторов. Оно и не удивительно, ведь конец этой недели совпадает с началом чемпионата Европы по футболу.

И не только в Украине это парализует жизнь (например, работу парламента), но и влияет на расписание людей по всему миру. А в прошлую пятницу в США вдруг вышли неожиданно плохие данные с рынка труда, что заставило поверить спекулянтов в чуть более длинный период шаровых денег. Что обрадовало.

Оно и понятно, фактически, уже 8 лет рынок живет в мире, где деньги ничего не стоят. И что начнется, когда ставки начнут расти, не сравнится по степени неопределенности даже с возможной глупостью от британцев, если последние захотят выйти из ЕС.

Особенно больно будет развивающимся рынкам, которые и так теряют все свои конкурентные преимущества (как то цены на сырье или дешевая рабочая сила) под влиянием прогресса (восстание машин выглядит теперь как закрытие завода в Китае и открытие полностью роботизированного аналога в Германии), так теперь еще могут выступить в роли стриптизёрш или безработных из США, которые к 2008 году накупили по три квартиры и рефинансировали себя постоянно.

В итоге, индекс S&P500 продолжает радостно торговаться выше отметки в 2100 пунктов и откроет пятницу на уровне 2115 п.

А на сырьевых рынках продолжает упорствовать нефть, которая пусть и прекратила свой рост после того, как в Нигерии в очередной раз угомонили каких-то злобных повстанцев, которые эту нефть качать мешают, но продолжает оставаться крайне дорогой (как по нынешним временам), торгуясь сейчас в диапазоне 51-52 доллара за бочку Brent. Оставаясь под давлением венесуэльской глупости.

Хотя последняя и служит хорошим уроком для всего мира, демонстрируя, что происходит со страной, где к власти приходят популисты, любящие снижать тарифы. И по-хорошему, после начала распределения продуктов через собрания ответственных товарищей (что уже началось в Венесуэле) у них есть два пути. Как всегда, или в ЗАГС или к прокурору.

Хороший и быстрый путь выхода – это какой-то традиционный латиноамериканский военный переворот, о которых уже стали забывать. Тогда хунта быстро придет и наведет порядок, скорее всего заключит договора с американцами и все дружно начнут качать нефть. Много и сразу.

Людям станет что кушать и т д. Если же традиции переворотов уже забыты, то хаос может продолжаться достаточно долго (как до выборов, так и после), а, значит, качать нефть будет некогда и некому.

На этом фоне радует, что вслед за Аргентиной Перу выбрала себе адекватного президента, и дело даже не в его имени и фамилии (Пабло Кучинський), а в том, что он пришел туда из Всемирного Банка. Еще немного, и у Украины совсем не останется конкурентов среди людей, ищущих высокую доходность.

Оптимизм на мировых рынках и поиск доходности в мире, где уже мало что ее может принести, приводят к покупке на украинском рынке еврооблигаций. В начале этой недели инвесторы и спекулянты активно покупали украинский долг, вытягивая стоимость бумаг вверх.

В результате, средняя доходность по кривой украинских бумаг достигла 8,5%, радуя правительство возможностью в скором времени все-таки вернуться на рынок, где не пристают с глупыми требованиями и не заставляют делать зарядку, чистить зубы и делать реформы, как это выходит с МВФ.

В то же время, если убрать из этого уравнения МВФ, то текущие доходности по украинским бумагам были бы существенно выше. Тянутся вверх корпоративные бумаги, в том числе рекордсмен последних недель ДТЕК.

И основной вопрос после разработки новых секретных формул, где вместо минуса к Роттердаму идет плюс, — можем ли мы уже считать ДТЕК квазисуверенным долгом или нет.

А на фронте переговоров с МВФ случился неожиданный поворот. Фонд, учитывая поведение Украины, решил пересмотреть размер траншей, оставив десерт на потом. В итоге, вполне возможно, что ожидаемый нами транш составит всего 1,0 млрд. долларов вместо 1,7 млрд. долларов, а крупные выплаты запишут в план конца года.

Когда надо сделать и показать директору школы сложное домашнее задание. На самом деле, на данный момент даже не принципиально, даст МВФ 1,7 млрд. или 1,0 млрд. долларов или просто 100 баксов. Нужен сигнал, что Украина еще не слетела с катушек и остается в программе.

Тем более, выделение сопутствующих средств, как то вот уже подписанный 1 млрд. долларов от американцев (подписать подписали, но дадут только после отмашки МВФ) и прочие пряники, напрямую зависит от программы.

Когда, правда, депутаты таки проголосуют ряд необходимых законов, уже непонятно. Потому как на носу футбол, и надо лететь, а потом лето, каникулы. В общем, некогда.

На внутреннем рынке продолжил солировать Нацбанк. Хорошая ситуация на валютном рынке, где регулятор продолжает скупать доллары, позволила снять ряд валютных ограничений. И если до послабления для физических лиц мало кому есть дело, то открытие крана (пока не шлюза, но все-таки) по репатриации дивидендов, стало очень позитивным сигналом.

Пусть пока и в ограниченном режиме. Большой шаг в правильном направлении и без спешки. Гривна же остается на уровне 25,0 за доллар. Без особых движений. Как и на рынке облигаций, где новый аукцион Минфина засвидетельствовал стабилизацию ставок на новом уровне.

А вот на рынке акций происходит «кровавая резня бензопилой». Причем речь идет не о движении индекса, а о судьбе его самого. На этой неделе из индекса были удалены еще 2 бумаги (акции Азовстали и Авдеевки), оставив в его составе всего 5 бумаг.

А совсем недавно их было 10. Вот такая вот отечественная считалочка про 10 афроукраинцев. В рамках которой удаляются иллюзии. А сам индекс откроет пятницу на правильной отметке в 666 пунктов, прощаясь на этой отметке с металлургами. И подходя к очередному Дню фондового рынка, который отметят 12 июня.

По поводу праздника в Украину даже приезжает «реальный волк с Уолл-Стрит», который проведет мастер-класс на тему «Как разводить лохов». Судя по ценам на билеты, в один момент он понял, что чтение лекции гораздо эффективнее реализует его стратегию, лучше торговли на фондовом рынке, тем более, что процесс для него один и тот же.

И интересно, признается ли он об этом в самом конце. Да и результат ведь тот же. Но тут и ФБР не подкопается.

Джерело