OPINION

НБУ знизив облікову ставку: чого чекати?

Богдан Данилишин
16 грудня, 2023 субота
14:02

14 грудня Правління Національного банку прийняло рішення знизити облікову ставку до 15% річних

Зміст

Інші впливові процентні ставки теж було знижено на 1 процентний пункт: ставка депозитних сертифікатів овернайт – до 15% річних, строкових депозитних сертифікатів – до 19%, кредитів рефінансування – до 21% річних.

В теперішніх умовах зміна ключової процентної ставки на 1-2 відс. п. є малозначущим кроком, оскільки рівень інфляції в економіці є значно нижчим рівня облікової ставки, лише 5,1%. Таким чином, облікова ставка є реально позитивною у вимірі 10+% річних. Монетарні умови залишаються жорсткими, що стримуватиме процес кредитування та слугуватиме привабливим чинником для здійснення банківських заощаджень. Водночас продовжиться повільний рух процентних ставок за кредитами та депозитами у напрямку деякого їх зниження.

Читайте також: Фактичні показники інфляції є значно нижчими торішніх прогнозів

За період дії високих реальних процентних ставок вдалося досягти деякого прогресу в залученні гривневих депозитів до банківської системи. Так, строкові депозити бізнесу в національній валюті зросли на 72% з початку року, а строкові депозити населення – на 42%. Водночас високий рівень реальних процентних ставок стримує банківське кредитування, що є абсолютно логічним наслідком такої політики в рамках ортодоксального її формату. В листопаді номінальні банківські кредити бізнесу скоротилися на 3% відносно жовтня, а всього в річному вимірі – на 6%.

Зниження облікової ставки не створює загроз фінансовій стабільності, оскільки гривневі вкладення залишаються достатньо привабливими.

Валютний ринок з 3 жовтня працює в режимі керованої гнучкості. Високі процентні ставки стимулюватимуть спрямування гривневої ліквідності у гривневі вклади, замість її конвертації в іноземну валюту. Рівень доларизації економіки дещо знизився порівняно з початком року, однак загалом залишається вищим довоєнного рівня (65%). Основним фактором збереження валютної стабільності залишається вчасне та достатнє надходження зовнішньої допомоги. Її отриманий обсяг дозволив не тільки покрити структурний розрив платіжного балансу (близько 20% ВВП), але й дав змогу наростити валютні резерви до понад 5 місяців імпорту.

Поряд з цим стабільність банківської системи не викликає сумнівів. Дохідність активів банків знаходиться на рекордних у світі рівнях, показники ліквідності та адекватності капіталу банків значно випереджають нормативи, прибутки банків є історично рекордними.

Згідно з прогнозом НБУ, ключова процентна ставка в перспективі 2023-2024 рр.  залишатиметься суттєво вищою за рівень очікуваної інфляції. НБУ готовий гнучко адаптувати процентну політику, враховуючи зміни у балансі ризиків для курсової стійкості та інфляції, включаючи ритмічність надходження та достатність обсягів міжнародної допомоги, ситуацію з безпековими ризиками тощо.

Водночас збереження жорстких монетарних умов стримуватиме залучення позикових коштів банків у відновлювальні інвестиційні проєкти.

Читайте також: Як залучити інвестора під час війни та забезпечити його захист

Жорсткі монетарні умови можуть стати причиною відкладення, а то й скасування інвестиційних рішень. А це, своєю чергою, впливає на робочі місця в економіці, на повернення біженців та перспективи відновлення.

Зрештою, можна вітати продовження руху центрального банку у напрямку пом’якшення монетарних умов. Однак, на мою думку, ресурси банківської системи, її посередницька активність повинні грати більш рішучу роль у підтримці воєнної економіки.

Спеціально для Еспресо.

Про автора: Богдан Данилишин, професор Київського національного економічного університету ім. Вадима Гетьмана, ексголова Ради НБУ.

Теги:
Читайте також:
Київ
+23°C
  • Київ
  • Львів
  • Вінниця
  • Дніпро
  • Донецьк
  • Житомир
  • Запоріжжя
  • Івано-Франківськ
  • Кропивницкий
  • Луганськ
  • Луцьк
  • Миколаїв
  • Одеса
  • Полтава
  • Рівне
  • Суми
  • Сімферополь
  • Тернопіль
  • Ужгород
  • Харків
  • Херсон
  • Хмельницький
  • Черкаси
  • Чернівці
  • Чернигів
  • Біла Церква
  • USD 41.02
    Купівля 41.02
    Продаж 41.47
  • EUR
    Купівля 45.3
    Продаж 45.94
  • Актуальне
  • Важливе
2024, середа
11 вересня
22:01
У столиці України презентували  документальний фільм "Щити Києва"
21:53
новини Львівщини
Окупанти вдарили по Херсону: є постраждалі
21:32
Дональд Трамп
"P.S. Ми не їмо котів і собак": у МЗС Німеччини відповіли на критику енергетичної політики ФРН з боку Трампа
21:00
Аналітика
Сергій Згурець, український журналіст, військовий експерт
Контратаки росіян у Курській області, формування українського легіону у Польщі. Колонка Сергія Згурця
20:54
Ексклюзив
Теоретично Росія може застосувати ядерну зброю, але після цього ця країна зникне з мапи світу, - дипломат Огризко
20:48
Ентоні Блінкен
"Ми хочемо, щоб Україна перемогла": Блінкен у Києві запевнив у подальшій підтримці й оголосив про новий пакет допомоги від США
20:43
нафтовий танкер
Велика Британія запровадила санкції проти танкерів "тіньового флоту" РФ
20:40
Ексклюзив
Камала Гарріс
"Україна посіла центральне місце": журналістка Голосу Америки Гіпсон про дебати Гарріс і Трампа
20:14
ракета Storm Shadow
У Британії заявили, що позиція щодо ударів ЗСУ ракетами Storm Shadow по РФ не змінилася
20:05
OPINION
Сергій Громенко
Технократи без знання історії заведуть у прірву
19:58
На війні проти РФ загинув воїн ЗСУ Павло Пархоменко, оператор Прямого
19:55
PR
Топ налаштувань, які потрібно зробити на iPhone 16 Pro Max щонайперше
19:48
Анонс
Lviv Book Forum
31-й Lviv BookForum оголошує кураторську програму фестивалю
19:38
Велика Британія викликала тимчасового повіреного у справах Ірану через передачу балістичних ракет Росії
19:25
Хорватія оголосила про новий пакет військової допомоги Україні на €300 млн
19:12
Оновлено
Окупанти атакували Кам'янський район на Дніпропетровщині: є загиблий і поранені
19:09
Девід Леммі
Британія надасть новий пакет допомоги Україні на понад $780 млн
18:59
Ексклюзив
Війна з Росією, ЗСУ, військові
Росіяни починають чітко розуміти свої недоліки й переваги на фронті, - пресофіцер 3-ї ОШБр Бородін
18:56
школа
Україні необхідно $14 млрд для відновлення освітньої інфраструктури, - Міносвіти
18:38
Оновлено
Напад на ветерана війни з РФ у Смілі: підозрюваному обрали запобіжний захід
18:35
На Донеччині евакуаційна група ДСНС потрапила під ворожий обстріл, є поранені
18:33
Огляд
Гарріс "зробила" Трампа. Як пройшли президентські дебати у США та що по Україні
18:29
Десна
В уряді оцінили збитки довкіллю через забруднення річок Сейм і Десна в більш як 405 млн грн
18:29
Ексклюзив
Томос
Інформація про загрозу відкликання Томосу для України не відповідає дійсності, - Владика Никодим
18:19
Корабель Port Olya 3
Іран міг передати РФ 220 балістичних ракет, - Sky News
18:08
OPINION
Юрій Гудименко
Напад на військового у Смілі: криза справедливості
17:55
Ексклюзив
Іранська ракета Fateh-110
Росіяни могли отримати від Ірану технології, через які збільшиться кількість ударів по Україні, - Defense Express
17:53
Фінляндія
У Фінляндії запустили збір коштів на енергообладнання для України
17:22
енергосистема
Українська енергосистема зазнала більш як $1 млрд збитків через обстріли РФ, - Офіс генпрокурора
17:18
патріарх Кирил
Патріарх РПЦ Кирил заявив, що Росія смиренна і нікого не окуповує
17:06
Мирна угода між Вірменією та Азербайджаном ніколи не буде підписана, якщо країни будуть узгоджувати усі питання, - Пашинян
17:00
Евакуація з Білопілля. Фото: Кордон. Медіа
На Харківщині зону примусової евакуації планують розширити на 29 населених пунктів, - Синєгубов
16:46
На Венеційському кінофестивалі показали робочі матеріали майбутнього українського фільму "Відпустка наосліп"
16:34
СБУ оголосила підозру генералу РФ Степаніщеву, який розробив "бліцкриг" для захоплення Харкова
16:33
ЗСУ
Росіяни атакують на 9 напрямках фронту: найактивніше на Покровському та Курахівському
16:30
Українська машина для розмінування "Змій"
Українська машина для розмінування "Змій" успішно пройшла випробування
16:21
Інфографіка
Ціни на пальне, АЗС
Ціни на пальне сьогодні: скільки коштують бензин, газ і дизель
16:12
На фото: Майкл Дуглас отримав "Золоту пальмову гілку" у Каннах
Оскароносний актор Майкл Дуглас прибув до Києва та поїв борщу в закладі Клопотенка
16:12
школа, урок
Освітній комітет ВР рекомендував скасувати золоті та срібні медалі у школах
16:06
Окупанти, кримінал, росіяни
Росія вчинила 137 тис. воєнних злочинів, - Зеленський
Більше новин