OPINION

Курс валют, податки, боргові папери. Фінансові підсумки року

31 грудня, 2023 неділя
10:30

Як не крути, питання курсу залишається у фокусі уваги українців. З моменту повномасштабного вторгнення офіційний курс гривні до долара було зафіксовано на рівні 29,25 грн, згодом його переставили на позначку 36,56. Таким він пробув понад рік, до жовтня цього року, коли перейшов у режим керованої гнучкості

Зміст

Ключовою тут є, власне, керованість, адже Нацбанк залишається основним гравцем на валютному ринку, який утримує курс від різних коливань. В перші дні зміна курсу була в межах кількох копійок, після чого гривня навіть укріпилася до 36,0, здивувавши багатьох учасників ринку. Однак в умовах, коли Нацбанк продає щодня значний обсяг валютних резервів, розраховувати, що курс долара через рік буде хоча б на тому ж рівні, не доводиться. Можна сказати, що ринок переважно очікує помірної девальвації в межах 5-10% наступного року.

Підстав для такого оптимізму є багато — тридцять дев’ять мільярдів причин. Саме таким було значення розміру міжнародних резервів НБУ на 1 грудня 2023 року проти лише $28,5 млрд на початок 2023 року. Такий результат вдалося досягти коштом переважно своєчасного надходження міжнародної фінансової допомоги, на відміну від року минулого. ЇЇ обсяг дає змогу закривати дефіцит бюджету, але є більшим за дефіцит валюти. Звісно, з поправкою на чинні валютні обмеження, які цей самий попит сильно стримують.

Таким чином, надходження валюти в країну були більшими за відтік, дозволивши Нацбанку більш впевнено себе почувати, почати послаблювати деякі валютні обмеження.

А від надходження цієї самої допомоги, а також функціонування транспортних коридорів як морем, так і сушею, де в України виникли проблеми на її західному кордоні, залежатиме ситуація на валютному ринку у 2024 році.

На готівковому валютному ринку, де у Нацбанку є трохи менший вплив у порівнянні з ринком безготівковим, теж відбувалися важливі події. Ключовим показником є різниця між офіційним курсом та готівковим. Банки та окремі фізичні особи заробляли на цій різниці у 2022 році, однак ближче до березня 2023 року спред сильно звузився. В якийсь момент ці курси навіть зрівнялися. Оця різниця між курсом вулиці та курсом на сайті НБУ є актуальним індикатором стану справ. Адже паралельне існування декількох курсів валюти, між якими є суттєва різниця, ніколи не є позитивним явищем. Воно загрожує викривленням ринку та спробами арбітражу між цими курсами.

У 2023 році спостерігалося помітне зниження інфляції – темпи зростання цін сповільнилися з 26,6% у 2022 році до 5,1% у листопаді 2023 року в річному вимірі. Формулювання можуть бути оманливими: зниження темпів зростання споживчих цін, навіть таке різке, не означає, що ціни знизилися. Ні, вони продовжують зростати, але вже менш різко. Це дало змогу Нацбанку знизити цього року облікову ставку з 25% до 15%. Не обійшлося без нарікань на надто пізнє зниження ставки – високий її рівень дозволив банкам заробити цього року близько 90 млрд грн доходу від вкладень у депозитні сертифікати. Наприкінці року банківський сектор отримав несподіваний «сюрприз» у вигляді закону зі зворотною дією, яким оподатковуватимуться прибутки банків за 2023 рік  за ставкою 50% проти звичних 18%. Загалом правильний підхід до оподаткування ситуативних високих доходів довелося застосовувати в не дуже правильний спосіб.
Першу половину 2023 року банки підвищували ставки за депозитами в гривні, реагуючи із певним запізненням на підвищення облікової ставки до 25% в році попередньому. Нацбанк був стурбований великим обсягом коштів на поточних рахунках фізичних осіб. Розрахунок був простий: у будь-який момент ці кошти можуть бути спрямованими на покупки споживчих товарів, що прискорило б зростання цін, чи на валютний ринок. Запроваджені регуляторні зміни стимулювали банки пропонувати клієнтам строкові депозити терміном від трьох місяців, в результаті чого в багатьох банках практично зникли коротші депозити.

А от для валютних депозитів зміни в ставках не спостерігалося. Попри те, що на світових ринках ставки як у доларі, так і в євро оновлювали багаторічні максимуми, вкладники українських банків цього не відчули. Основним фактором виступали валютні обмеження. Восени минулого року банки змогли продавати населенню безготівковий долар за умови розміщення коштів на депозиті. Навесні цього року, коли такі депозити закінчувалися й клієнти почали знімати валюту, банки спробували втримати клієнтів підвищенням ставки. Надалі валютні обмеження ще трохи послабили, дозволивши покупку безготівкової валюти без умови розміщення її на депозит. Оскільки багато клієнтів вирішили не знімати придбану валюту, а тримати її на поточному рахунку як захист проти девальвації, для банків відпала потреба у підвищенні ставок за валютними депозитами.

Велика кількість українців відкрила для себе вкладення в облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) минулого року. Після початку війни це був один із варіантів підтримки уряду країни, на яку напав ворог. Зараз, коли загроза самому існуванню країни зменшилася, державні облігації стали помітним інструментом для заощадження і спроб захистити свої кошти від інфляції. Вкладення населення в цей інструмент досягли 51 млрд грн. Так, обсяг вкладень населення в облігації, які номіновані у гривні, з початку року зріс на 72%, до 25 млрд грн. Доларових ОВДП у власності громадян приросло на 59%, до $637 млн. На даний момент на ринку пропонуються ставки у гривні від 15,5% для коротких ОВДП  з погашенням у травні наступного року і до 18-19% річних для більш довгих облігацій, що погашаються у 2025-2027 роках. Для доларових облігацій ставки коливаються в діапазоні 3,0-4,3%, залежно від дати їх погашення.

Але найбільше невизначеності для фінансових ринків несуть геополітичні ризики. Війна коштує українському суспільству не лише найціннішого – життя її громадян, але й дуже значних фінансових витрат. За оцінками міністра оборони, один лише день війни коштує країні $100 млн. Це великі гроші, яких в невеликої економіки просто немає. Відповідно вчасність надходження західної допомоги визначатиме і наступного року ситуацію із резервами, курсом, впливатиме на інфляцію. І, на жаль, не все тут залежить від самої України.

Теги:
Читайте також:
Київ
+22°C
  • Київ
  • Львів
  • Вінниця
  • Дніпро
  • Донецьк
  • Житомир
  • Запоріжжя
  • Івано-Франківськ
  • Кропивницкий
  • Луганськ
  • Луцьк
  • Миколаїв
  • Одеса
  • Полтава
  • Рівне
  • Суми
  • Сімферополь
  • Тернопіль
  • Ужгород
  • Харків
  • Херсон
  • Хмельницький
  • Черкаси
  • Чернівці
  • Чернигів
  • Біла Церква
  • USD 41.28
    Купівля 41.28
    Продаж 41.79
  • EUR
    Купівля 45.85
    Продаж 46.55
  • Актуальне
  • Важливе
2024, середа
18 вересня
14:38
Литва прапор
Міноборони Литви анонсувало додаткову допомогу Україні на €50 млн до кінця року
14:18
Анджей Дуда Президент Польщі
Дуда зʼявиться із Трампом на передвиборчому мітингу в Пенсильванії, - WSJ
14:15
Війська РФ вдарили по Костянтинівці та Малинівці на Донеччині: постраждали 6 людей
14:04
БПЛА "шахед", безпілотник, дрон
Росіяни атакували дроном Нікополь: дві людини у важкому стані
14:04
OPINION
Гірка правда ліпша за брехню. Чому Зеленський не хоче говорити з народом про війну і мир
14:00
на фото готель "Україна"
Готель "Україна" в центрі Києва продали з аукціону за 2,5 млрд грн
13:46
За ексочільника Дніпропетровської ОВА Резніченка внесли 30 млн грн застави
13:44
Сальваторе Скіллачі
Помер найкращий бомбардир ЧС-1990 з футболу Сальваторе Скіллачі
13:40
Премʼєр Грузії Кобахідзе оголосив про наближення "критичної точки" у відносинах зі США
13:27
На фото людина, що працює за комп'ютером
За два роки ІТ-сектор України сплатив 68 млрд грн податків, - дослідження
13:26
Оновлено
СБУ проводить обшуки у Свято-Введенському чоловічому монастирі УПЦ МП
У Києві СБУ здійснює обшуки у Свято-Введенському монастирі УПЦ МП
13:23
Верховна Рада
Рада провалила постанову про перейменування 333 населених пунктів і районів України
12:59
Інстаграм
В Instagram з'являться підліткові акаунти, які матимуть високий ступінь захисту
12:52
Оновлено
Олександр Усик
"Непридатні для подорожі": польські прикордонники назвали обставини затримання Усика в Кракові
12:52
На фото: Репер Diddy
Арештованого за секс-торгівлю репера Diddy залишать під вартою без права внесення застави 
12:41
Президент Фінляндії Александер Стубб
Президент Фінляндії Стубб пропонує виключити Росію з Ради безпеки ООН
12:32
"Думками навиворіт 2"
Працівники, яких звільнив Pixar після створення найкасовішого мультика "Думками навиворіт 2", у фінансовій скруті, - ЗМІ
12:32
Оновлено
Нікол Пашинян
Пашинян заявив, що ОДКБ створює загрози безпеці, існуванню та суверенітету Вірменії. У Кремлі із цим не погоджуються
12:25
холодна осінь
Наталка Діденко розповіла, коли та де в Україні очікувати температуру близько 0 °C
12:22
лось у місті
У Шевченківському районі Києва між будинками заблукав лось
12:03
На фото: Монатік
Пісню MONATIKа вмикатимуть для пасажирів під час прибуття і відправлення потягу Київ - Одеса
12:02
OPINION
Навіщо Путін шантажує Британію
11:51
Дональд Трамп
"Були занадто милими": Трамп заявив, що не хотів, аби Байден та Гарріс дзвонили йому після замаху
11:40
ЗСУ
Міноборони закупило покращені спальники для ЗСУ
11:36
Ексклюзив
Карта бойових дій за 11-18 вересня
Карта бойових дій за період 11-18 вересня: ворог змістив акцент наступу з Покровська на південний напрямок, а ЗСУ розривають кордон РФ
11:24
Ексклюзив
російська армія, мобілізація
Росія може вести бойові дії ще рік - два, - генерал-лейтенант Романенко
11:24
Інтерсіті
Австрія відновлює рух залізницею між Віднем та Будапештом, - Укрзалізниця
11:16
PR
На яких сайтах шукають роботу у Варшаві
11:13
на фото Верховна Рада України
Рада в цілому ухвалила збільшення бюджету на 500 млрд грн на військові потреби
11:04
На фото: Дмитро Шуров Pianoboy
Передав Тіні Кароль: Ріаnобой пояснив, чому відмовився від продюсування Нацвідбору на Євробачення-2025
10:59
Оновлено
Тверська область РФ
Українські дрони вночі знищили склад з КАБами та північнокорейськими ракетами у Тверській області РФ: оголошено евакуацію населення
10:54
Оновлено
"Може працювати". США ознайомилися з Планом перемоги Зеленського
10:50
Огляд
міжнародний огляд
Назріває кривава битва за Покровськ, а США скорочують військову допомогу Україні. Акценти світових ЗМІ 18 вересня
10:35
Інфографіка
долар євро валюта обмін
Курс валют на 18 вересня: скільки коштує долар, євро та злотий
10:32
Оновлено
На заправці у Києві застрелили водія: правоохоронці затримали підозрюваного
10:19
Ексклюзив
"Полон - вбиває": у Києві родичі військовополонених вийшли на акцію
10:17
Ніл Ґейман
Українське видавництво опублікує книжку Ніла Ґеймана, якого після звинувачень у зґвалтуванні кенселять Netflix, Disney і Amazon
10:15
Партизани зафіксували ЗРК "Бук-М3" в окупованому Севастополі
10:15
Зливав координати позицій ЗСУ під Покровськом за обіцяний від ФСБ 1 млн рублів: українського офіцера підозрюють у держзраді
10:06
OPINION
Про пейджери від Моссаду
Більше новин