Чекати лишилося недовго: Чому світ наближається до нової фінансової кризи

4 січня, 2018 четвер
17:59

Чи справді світова економіка наблизилася до чергової фінансової кризи та звідки на неї чекати

Зміст

Чому криза неминуча

Дослідження Deutsche Bank, опубліковане в листопаді, свідчить, що  фінансові кризи відбуваються все частіше, стаючи майже нормою сучасного життя.

Дослідники прив’язують цю тенденцію до відмови від Бреттон-Вудської системи (в 1976-78 рр), яка після Другої світової війни фіксувала обмінні курси і, в основному, прив'язувала їх до ціни на золото.

Частота фінансових криз в світі після відмови від Бреттон-Вудської системи (в 1976-78 рр) зросла

Кризи стаються регулярно, вони є визначальною рисою капіталістичного суспільства. Коли економічна ситуація стає неправильною, ринки самі її виправляють. Якщо сталося перевиробництво чогось, ринок на це вкаже. Саме тому кризи неминучі.

“Плаваючий” курс дозволив банкам в різних країнах підтримувати інфляцію на низькому рівні, а це потягнуло за собою низькі відсоткові ставки.

Та низька інфляція дозволяє країнам все більше нарощувати держборг, залучати кошти в економіку під низькі відсотки.

Подекуди частка державного боргу відносно ВВП країни сягає понад 250%, як у випадку з Японією. А загалом в боржниках увесь світ - станом на кінець червня 2017 року, за підрахунками Інституту міжнародних фінансів, загальний світовий борг становив $217 трлн. Це складало 327% світового ВВП.

Читайте також: США найбільший боржник у світі і при цьому - найбільша економіка. Як маніпулюють показником держборгу

Та це не є проблемою, адже додаткові кошти можна залучити для розвитку інфраструктури в країні, освітніх проектів, інноваційної діяльності, що потім піде економіці на користь. За рахунок запозичень свої економіки по великому рахунку вдалося розвинути Китаю та іншим азійським країнам.

Боятися варто радше здатності країни обслуговувати державний борг (тобто, повертати відсотки).

Ефективно це можна робити лише, якщо відсотки запозичень не перевищують рівня зростання економіки країни.

Через що може виникнути нова криза

Окрім “дешевих грошей” для цілих країн, низькі відсоткові ставки дозволяють брати дешеві кредити бізнесу. З 2007 по 2015 роки частка компаній-”зомбі” (тобто, таких що не заробляють достатньо навіть, щоб обслуговувати власні борги) в США зросла вдвічі, пише видання Quartz.

Цьогоріч США має намір підняти облікову ставку, а це означає кінець ери дешевих кредитів. Та небезпека полягає в тому, що компанії-зомбі вже зараз не можуть обслуговувати свої борги при низькій ставці. Якщо ж її підняти - банкрутства не оминути 10% учасників ринку з сумарною капіталізацією $2,3 трлн. Це може потягнути за собою й решту ринку, особливо компанії, які “чисті” лише на папері.

Ще однією проблемою є пенсійні фонди. Люди віддають кошти на старість до пенсійних фондів, ті ж змушені шукати найкращі шляхи, як ці гроші вкласти, щоб вони не знецінилися, поки людина вийде на пенсію.

В МВФ попереджають про можливий ризик для світової фінансової системи “через надмірне захоплення пенсійними фондами екзотичними фінансовими продуктами".

Станом на листопад 2017 року світовий фондовий ринок наблизився до капіталізації в $100 трлн. Це означає, що сумарна вартість компаній, які є учасниками фондового ринку, досягла рекорду. Все більше людей та більше світових грошей йде саме на фондовий ринок. 

Капіталізація світового фондового ринку

Як видно з графіку, подібний пік був напередодні кризи 2008 року. З того часу ринок розвивався відносно стабільно, стрімкого піднесення почав набувати на початку 2017.

Лише за три місяці з вересня по листопад капіталізація зросла на понад $20 млрд.

В умовах помірного зростання світової економіки (за оцінками Світового банку в 2017 році передбачалося зростання 2,7%) такий злет на фондовому ринку насторожує.  

Вкладатися в компанії, які займаються інноваційною діяльністю та за рік-два можуть принести неймовірні прибутки, значно привабливіше, аніж покласти кошти, до прикладу, на депозит.

Звичайно, ризики в такому випадку значно вищі, але згідно з теорією поведінкової економіки, люди схильні недооцінювати можливі програші.

Все більше охочих купити акції компаній Apple чи Tesla, через це вартість акцій таких компаній зростає. Але хто знає, скільки компанія коштує насправді? Можна порахувати, скільки коштують заводи, складники до смартфонів та авто, але визначити, яка вартість бренду та інтелекту інженерів насправді дуже тяжко. Через це економісти говорять про можливу “переоціненість” таких компаній.

Коли та звідки чекати кризи

Чим більше часу минає від кризових 2008-2009 років, тим більше аналітики намагаються передбачити, звідки та коли прийде наступна економічна криза.

Світ не перебуває поблизу "нормальних" умов, пише The Economist. Але не вказує, коли чекати біди. Передбачити точний час настання кризи майже неможливо, навіть враховуючи в математичних моделях ризики від найбільш очевидних факторів.

Адже, попри перелічені вище причини, спровокувати черговий фінансовий апокаліпсис можуть сотні інших факторів, які є так званими “чорними лебедями”, за визначеннням американського економіста Насіма Талеба.

На його думку, яку він висловив виданню “Фокус”,  місцем розвитку наступної світової кризи тепер будуть не США, а Європейський Союз.

Дослідники Deutsche Bank також звертають увагу на Європу. В першу чергу їх непокоїть розмір зовнішнього боргу Італії, крихкість її банківської системи та бездіяльність уряду. Дещо схожа ситуація в Іспанії та Португалії, проблема з Грецією також далека від вирішення.

Окрім того, в Deutsche Bank вказують на небезпеку бульбашки, що роздувається на ринку нерухомості Китаю, та прихід до влади в різних країнах політиків-популістів.

Головний економіст Citigroup Віллем Баутер ж вважає, що чергова світова криза виникне в країнах, що розвиваються. Зараз зростання їхніх економік сповільнюється, а боргові зобов’язання все ще великі:

“Заборгованість домогосподарств в Китаї, Бразилії чи Індії щороку тільки зростає, тому для них існує тільки один шлях”, - певен економіст.

Окрім того, в зоні ризику країни, де основою економіки є нафта, адже вже дуже скоро через скорочення споживання нафтопродуктів, вартість цього ресурсу може різко знецінитися. Існує також небезпека, пов’язана з ядерними залякуваннями між лідером США та Північної Кореї.

Україні в контексті ймовірної світової кризи слід перейматися через сировинний характер економіки. Адже глобальні кризи завжди обвалюють ціни на сировину та сильно вдаряють по доходах українського бюджету та курсу національної валюти.

Та все ж не варто забувати, що в будь-якому випадку, нова криза - це завжди розчищення простору та вивільнення капіталу, в тому числі для реалізації нових ідей.

Теги:
Читайте також:
Київ
+23.4°C
  • Київ
  • Львів
  • Вінниця
  • Дніпро
  • Донецьк
  • Житомир
  • Запоріжжя
  • Івано-Франківськ
  • Кропивницкий
  • Луганськ
  • Луцьк
  • Миколаїв
  • Одеса
  • Полтава
  • Рівне
  • Суми
  • Сімферополь
  • Тернопіль
  • Ужгород
  • Харків
  • Херсон
  • Хмельницький
  • Черкаси
  • Чернівці
  • Чернигів
  • Біла Церква
  • USD 41.48
    Купівля 41.48
    Продаж 42.02
  • EUR
    Купівля 48.56
    Продаж 49.25
  • Актуальне
  • Важливе
2025, неділя
13 липня
22:52
Оновлено
БПЛА, шахед, дрон
РФ запустила безпілотники по території України: два БПЛА впали на околицях Чернігова
22:40
Ліндсі Грем
Ліндсі Грем: найближчими днями ви побачите рекордний потік зброї, щоб допомогти Україні захиститися
22:34
Ліна Костенко під час розмови з Сергієм Жаданом (зима 2024-2025 рр.)
"Це страшно складно": Ліна Костенко розповіла про що буде її новий прозовий роман
22:22
Оновлено
ЗСУ
З початку доби на фронті сталися 152 бої: РФ втратила 218 окупантів на Покровському напрямку
22:08
Ексклюзив
Анджей Дуда
"У ЗМІ потрапили контроверсійні слова Дуди": політоглядачка Попович про скандальну заяву президента Польщі щодо закриття аеропорту в Жешуві
22:04
Оновлено
Росіяни атакували FPV-дроном поліцейську автівку на Куп'янщині: постраждали 4 правоохоронці
22:00
Ексклюзив
Володимир Огризко
Росія будує собі плани на минуле, - дипломат Огризко
21:56
Еммануель Макрон виступає в парламенті Британії
Макрон оголосив про подвоєння оборонного бюджету Франції
21:40
Ексклюзив
Сергій Тітаренко
Найяскравішим проявом уникаючої поведінки є алкоголізм, - ветеран та психолог Тітаренко
21:38
Україна ЄС
На The Guardian вийшла стаття "Що як Україна програє?": які проблеми у ній піднято та що пропонується
21:25
Ексклюзив
Ахтем Сеітаблаєв
Російський чобіт, крім страху і руйнувань, нічого не приніс, а ми любимо створювати, - Сеітаблаєв
21:17
Ексклюзив
Володимир Огризко
"Вичавить щось трішки антиросійське, трішки проукраїнське", - дипломат Огризко про обіцяну заяву Трампа 14 липня щодо Росії
21:13
Володимир Зеленський
Зеленський: потрібен аудит кожної домовленості з партнерами - що реально виконується
20:53
Аналітика
Валерій Залужний
Стратегічний альянс із США часів Трампа – що сказав і чого не сказав Валерій Залужний
20:40
Ексклюзив
Сі Цзіньпін
У Китаю зберігається важіль тиску на США, з боку Штатів такі засоби доволі обмежені, - експерт-міжнародник Єфремов
20:29
Володимир Зеленський
Близько 40 % зброї для нашого захисту виробляється в Україні, - Зеленський
20:23
Ілюстративне фото
В аеропорту Саутенд біля Лондона розбився літак
20:16
Володимир Зеленський
Армія РФ значно відстала від очікувань її командування на це літо, - Зеленський
20:06
полк "Азов"
В "Азові" закликали встановити 28 липня Днем пам'яті загиблих у полоні
20:04
OPINION
Росія успішно мститься сама собі
19:50
Ексклюзив
Кіт Келлог
Майор запасу НГУ Гетьман припустив, чи вплине приїзд Келлога до Києва на обстріли України з боку РФ
19:15
Інтерв’ю
Януш Бугайський
Путін втягнув Росію в надто багато конфліктів одночасно, - аналітик з США Бугайський
18:57
Журналістка NYT випустила репортаж з Курщини, у створенні якого їй допомагали бійці Кадирова: в МЗС України це назвали "найдурнішим рішенням"
18:51
Склали карту України з 1500 пиріжків: у Романові на Житомирщині встановили новий національний рекорд
18:49
Учасники антиімігрантського мітинг у Торре-Пачеко. Жінки ліворуч тримають плакати зі словами "Вбивцям - депортація"
Містечко на півдні Іспанії охопили антимігрантські заворушення: яка причина
18:18
День Святого Валентина, Китай
У Китаї студентку можуть відрахувати з університету через роман з українцем: у чому причина
18:15
Ексклюзив
Військові краще сприймають людину з бойовим досвідом, - ветеран та психолог Тітаренко
18:10
Інтерв’ю
Роман Безсмертний
Безсмертний: Спектр інструментів, які можуть вплинути на поведінку Кремля, досить широкий
18:00
OPINION
блог Роман Безсмертний
Політика Трампа і таємничий "План-2025"
17:55
Ексклюзив
Ахтем Сеітаблаєв
"Хочемо цьогоріч почати будувати першу будівлю": Сеітаблаєв про проєкт "Кримськотатарська садиба"
17:45
шахед
Росіяни вдарили дронами по Сумській громаді: є загиблий і поранений, повідомляється про часткове знеструмлення
17:13
На Київщині під час виклику на домашнє насильство чоловік підірвав гранату: постраждали 5 поліцейських, зловмисника застрелили
16:43
У Київському зоопарку поповнення: у родині королівських фазанів з'явились пташенята
16:09
Вперше з 2007 року: в Аризоні людина померла від легеневої чуми
16:06
Оновлено
СБУ
СБУ показала тіла ліквідованих кілерів-іноземців, які вбили полковника Служби безпеки Воронича у Києві за завданням ФСБ РФ
16:01
OPINION
Чи говорити про проблеми під час війни, чи ні
16:00
Аналітика
Бундесвер
Німеччина хоче випередити РФ за грошима на оборону: чи стане вона військовим гігантом Європи та як це вплине на Україну
15:47
У Запоріжжі в кар’єрі потонув 17-річний юнак
15:26
Без черг, довідок і особистих візитів: в Україні запрацювала автоматична система постановки юнаків на військовий облік
15:17
Оновлено
Росіяни влаштували масовану атаку БПЛА на Самар, що на Дніпровщині: пошкоджено школу та багатоквартирні будинки
Більше новин